交易所,交易所排名,交易所排行,加密货币交易所排行榜,加密货币是什么,加密货币交易平台,加密货币平台,币安交易所,HTX火币交易所,欧意交易所,Bybit交易所,Coinbase交易所,Bitget交易所,Kraken交易所,交易所权威推荐,全球交易所排名,虚拟货币交易所排名,加密货币,加密货币是什么稳定币作为数字时代介于去中心化数字货币与法币之间的“双面货币”，在支付便捷、隐私保护与价值稳定等方面具备了两者的共同优势，成为低成本、高效率的新一代支付工具。随着近期美国及香港地区稳定币监管政策的出台，以区块链、智能合约为技术能力底座的新一轮“货币战争”拉开序幕，稳定币市场成为维持美元霸权与推动人民币国际化影响的重要战场，以稳定币为代表的货币“地位之争”更是地区“科技迭代+经济发展”综合实力的体现。本篇报告通过对于稳定币发行逻辑、技术支持、价值与货币性等方面的分析，结合中国大陆、香港地区、美国稳定币市场的发展近况、新政研讨与企业参与情况，进一步聚焦稳定币在跨境支付与跨境贸易电商的应用，为读者展现稳定币行业最新的发展趋势与行业洞见。

　　法案对支付稳定币的发行人和相关服务的提供商设定了严格的监管要求，只有“许可支付稳定币发行人”（permitted payment stablecoin issuer）才可以合法发行支付稳定币，同时稳定币发行人必须获得联邦或州级许可。在储备资产方面，法案要求稳定币需以至少1:1的比例抵押高流动性资产，并且发行人需要每月公开披露储备资产的规模和结构，由注册公共会计事务所审查，首席执行官和首席财务官需认证其准确性。此外，根据《银行保密法》（Bank Secrecy Act），稳定币发行人被视为金融机构，需遵守反洗钱（AML）和了解客户（KYC）的要求，包括风险评估、制裁名单核查、可疑交易报告及客户身份验证。在技术能力方面，发行人必须具备足够的技术能力以响应行政命令，例如发行人没收、冻结、销毁或阻止其发行的支付稳定币的转移。

　　与《GENIUS法案》相似，《稳定币条例》对于稳定币储备资产的监管同样聚焦于100%的储备金比例、高流动型储备资产与隔离保管的储备资产管理方式，此外，对于发行人在及时赎回、破产优先权及定期披露储备资产信息等方面，两份法案均提出明确的监管要求，通过强化稳定币市场的透明度，以保障稳定币持有人的合法权益。在监管结构方面，美国《GENIUS法案》采用联邦与州双层监管体系，要求发行规模超100亿美元的机构由联邦机构监管，而小规模发行人可选择州级监管，对于香港《稳定币条例》来说，要求的是由香港金融管理局（HKMA）统一监管，体系建设整体性较强。

　　渣打银行（香港）+ Animoca Brands +香港电讯（HKT）联合体：渣打作为传统持牌银行，以其成熟的反洗钱（AML）系统与超2500万港元的实缴成本可达到《稳定币条例》对于稳定币发行人的核心要求。Animoca Brands作为Web3领域头部企业，在推动虚拟资产与现实价值衔接场景拥有丰富的经验积累。而香港电讯作为本地主要电讯运营商，其支付平台“Tap & Go”覆盖逾4万个销售点，为稳定币的零售支付场景提供现成网络。“传统金融+科技+支付网络”的组合将充分发挥各方优势，既满足监管对风险隔离的要求，又能探索稳定币在游戏、跨境支付等创新场景的应用。

　　央行数字货币（CBDC）是指“由央行主导，在保持实物现金发行的同时发行的以加密算法为基础的数字货币，即M0的一部分由数字货币构成”。与稳定币的技术底层原理相似，都是基于区块链底层技术构建的加密货币，能够实现分布式账本点对点直接支付，优化传统货币支付与清算路径的复杂程度，降低支付成本。但与发布稳定币的商业私营机构不同，CBDC的发行方是人民银行，其“信用”价值来自于国家，并且，其在区块链生态内的发行、赎回、记账环节均由央行统一完成，在价值保障与隐私保护方面，比稳定币更具优势。此外，与稳定币起源的加密资产交易市场不同，央行数字货币（CBDC）服务的是与实体经济密切相关的支付交易场景，包括生活缴费、餐饮服务、交通出行、购物消费、政务服务等领域。

　　随着近年的试点推广，数字人民币作为央行发行的数字形式法定货币，其市场整体使用规模日渐壮大，据人民银行今年1月发布的《中国普惠金融指标分析报告（2023-2024年）》显示，数字人民币试点范围覆盖17个省（市）的26个地区，涉及批发零售、餐饮文娱、教育医疗、社会治理、公共服务、乡村振兴、绿色金融等多个领域。截至2024年7月末，数字人民币App累计开立个人钱包1.8亿个，试点地区累计交易金额7.3万亿元。在服务C端市场的同时，数字人民币凭借自身“支付即结算”、“智能合约灵活高效”等特性，积极拓展B端场景应用，在预付资金管理、供应链金融、财政补贴等场景广泛应用，截至2024年9月，数字人民币智能合约在预付资金管理领域的产品——“元管家”已发生34.69万笔交易，交易金额逾5700万元。在服务跨境支付领域，数字人民币主要有双边合作与贸易桥两种模式。双边合作模式是在中国人民银行与境外央行或金融管理机构签订合作协议的框架内，开展数字人民币的跨境应用试验，该模式需要人民银行与境外央行或金融管理机构逐一对接，推广速度较慢，但相较多边合作更为灵活。而货币桥是指通过连接不同国家CBDC系统的技术平台，实现不同区块链账本之间的跨账本交易与清算。

　　随着全球化数字经济体间的深度融合，离岸金融、跨境贸易市场蓬勃发展，以SWIFT系统为代表的传统跨境支付体系难以满足如今高频跨境支付交易的需求，复杂的流程架构导致其存在成本高昂、到账缓慢、流程冗杂、透明度不足等痛点，根据世界银行统计，传统跨境汇款单笔成本高达50美元，SWIFT电汇清算需要1-5个工作日，新兴市场的转账失败率高达15%。在此情况下，币值稳定、能提供点对点交易的稳定币将成为改善跨境支付困局的重要工具。

　　稳定币的跨境支付是通过链上传输，将付款人账户的稳定币“交付”至收款人账户，途中不需要SWIFT等传统支付系统参与，极大的简化了跨境支付流程，在实现7X24小时的不间断运营的同时，将支付、清算时间缩短至分钟及秒级，优化了跨境支付流程与使用体验。世界银行数据显示，全球平均跨境汇款成本高达6.7%，而稳定币的交易手续费通常不足交易额的1%，成本方面的优势使稳定币在小额跨境支付场景，例如跨境贸易电商领域，具备较大吸引力。

　　除了国内电商巨头京东、蚂蚁之外，据《华尔街日报》报道，以沃尔玛、亚马逊为代表的跨国电商、跨国贸易商巨头，近期也纷纷开始探索在美国发行自有稳定币的可能。对于电商巨头来说，稳定币不仅解决了跨境支付长久以来面临的效率与成本问题，减少传统金融中介费用，还能加强电商生态金融建设能力，拓展围绕电商场景下个人消费者与中小企业的稳定币贷款服务（例如京东“订单即融资”），实现自有生态体系下的稳定币流通。此外，电商巨头的业务模式决定了其在区块链领域具备较强的技术优势，例如蚂蚁区块链平台Whale，为稳定币的发行提供底层架构支持，实现了将技术底座能力的多场景赋用与转化。