交易所,交易所排名,交易所排行,加密货币交易所排行榜,加密货币是什么,加密货币交易平台,加密货币平台,币安交易所,HTX火币交易所,欧意交易所,Bybit交易所,Coinbase交易所,Bitget交易所,Kraken交易所,交易所权威推荐,全球交易所排名,虚拟货币交易所排名,加密货币,加密货币是什么中国通信工业协会区块链专委会共同主席于佳宁对记者分析指出，从宏观到微观的链条上看，这一轮急跌更像是外部冲击触发、内生脆弱性扩散的复合事件。特朗普政府宣布新的对华关税措施后，全球风险资产情绪迅速降温，美股大幅调整、波动率指数上升，带动了数字资产市场的同步避险反应。尤其在高杠杆和高频交易共存的市场中，这种流动性收缩会迅速演变为连锁性爆仓，而做市商在极端行情中出于风险控制考虑撤出流动性，使得价格波动进一步放大。

　　OKX研究院高级研究员赵伟对记者表示，此次加密资产下跌是多重因素共同作用的结果。首先，市场前期杠杆水平较高，合约持仓量与资金费率长期维持高位，导致结构相对脆弱。当价格波动时，集中平仓机制被触发，进一步放大了短期下行幅度。其次，宏观环境的不确定性对市场情绪造成扰动。美国调整贸易与税率政策的消息引发市场避险情绪升温，加密资产也受到一定连锁影响。此外，近期市场流动性偏紧，部分机构资金保持观望，也放大了短线波动。总体来看，这是高杠杆环境下的阶段性调整。

　　不过，于佳宁进一步指出，“真正让此次下跌呈现出异常结构的，是币安交易所内特定资产的价格异动。USDe、WBETH、BNSOL等资产在加密货币交易所币安上出现极端脱锚。在流动性尚未完全重新分布、风险参数调整尚未完成的窗口中，任何针对易行为都可能引发非线性放大效应。当前市场对是否有机构存在蓄意操作狙击做市商和交易所，还需要更多链上数据与资金流分析，但可以肯定的是，市场结构性脆弱性在这一刻被放大并暴露。”